بورصة شنغهاي: بوابة الاستثمار والتداول في السوق الصينية وأسواق المال العالمية

قبل الحديث عن بورصة شنغهاي، لا بد من القول أنه مع وجود الكثير من البورصات، واللوائح المتطورة بشكل مستمر، وتصنيفات الأسهم المختلفة، من الممكن أن تبدو الصين مكاناً مخيفاً للاستثمار. كذلك، من الممكن أن يكون من الصعب حتى معرفة من أين تبدأ. لذلك، من هنا يمكن اعتبار أن بورصة شنغهاي هي قلب الاقتصاد الصيني النابض. كما تمثل هذه البورصة العملاقة، التي تأسست عام 1990، انعكاساً حيوياً لقوة الاقتصاد الصيني المتنامية وتطلعاته المستقبلية. كذلك هي أكثر من مجرد سوق للأوراق المالية، وإنما هي المحرك الرئيسي للإصلاحات الاقتصادية في الصين. وجاذب رئيسي للاستثمارات الأجنبية كذلك، وتعزيز لمكانة الصين كقوة اقتصادية عالمية.

من جهة أخرى، تتميز بورصة شنغهاي بتنوع قطاعاتها الاقتصادية. الأمر الذي يعكس قوة الاقتصاد الصيني الشاملة وقدرته على التكيف. كما تتجاوز أهمية بورصة شنغهاي الحدود حتى تتمكن من التأثير على الأسواق المالية العالمية. الأمر الذي يجعلها مركزاً للاهتمام للمستثمرين والمحللين على حد سواء. على الرغم من النمو الهائل، تواجه البورصة تحديات مثل التقلبات العالمية والقيود التنظيمية. إلا أنها تزخر بفرص واعدة مع استمرار الصين في تنفيذ إصلاحاتها الاقتصادية. هل ترغبون في معرفة المزيد من المعلومات؟ إذاً، تابعوا معنا قراءة المقال التالي.

اقرأ أيضًا: بورصة قطر: من تأسيسها إلى منصة إقليمية للاستثمار والتنمية المستدامة الاقتصادية

لمحة عامة عن بورصة شنغهاي

في الحقيقة، إن بورصة شنغهاي الصينية الشهيرة تعتبر واحدة من أكبر بورصات الأسواق المالية حول العالم. حيث تبلغ القيمة السوقية لهذه البورصة أكثر من 5 تريليون دولار أمريكي وذلك تحديداً في عام 2021. كذلك، تم تأسيس بورصة شنغهَاي للأوراق المالية (SSE) في عام 1990. ونمت فيما بعد حتى أصبحت من أكثر العناصر الحاسمة في اقتصاد الصين. وهو الأمر الذي يتيح للمستثمرين المحليين والأجانب إمكانية التداول والاستثمار في الشركات الصينية. وتوفير منصة خاصة للشركات كذلك، من أجل زيادة رأس المال.

اقرأ المزيد: البورصة العقارية: تعرف على مفهومها وآلية عملها وكيفية التداول فيها

أهمية البورصة في دعم اقتصاد الصين

في الواقع، تلعب بورصة شنغهاي (SSE) دوراً هاماً للغاية في اقتصاد الصيني. كما يكون ذلك من خلال توفير منصة خاصة للشركات بهدف جمع رأس المال وللمستثمرين بهدف الاستثمار في الشركات الصينية. علاوة على ذلك، تضم بورصة شنغهاي أكثر من 1500 شركة مدرجة. ويتضمن ذلك بعض أكبر الشركات المملوكة للدولة الصينية. بالإضافة إلى الشركات الخاصة في الصين.

بالإضافة إلى ذلك، فقد جمعت هذه الشركات مليارات الدولارات عن طريق الاكتتابات العامة الأولية في بورصة شنغهاي للأوراق المالية (SSE). الأمر الذي ساعد على تمويل نموها وتوسعها. كما أصبحت هذه البورصة الشهيرة مصدراً لتمويل الحكومة الصينية. إذ سمحت البورصة للحكومة ببيع السندات للمستثمرين من خلال البورصة.

للمزيد من المقالات: البورصة التركية ومميزات الاستثمار فيها

أهمية بورصة شنغهاي بين أسواق المال الصينية

علاوة على ما سبق، فقد كان لبورصة شنغهاي للأوراق المالية تأثيراً كبيراً للغاية على أسواق رأس المال الصينية. إذ ساعدت في تعزيز تطوير نظام مالي متنوع في دولة الصين. وقد لعبت البورصة كذلك دوراً رئيسياً في تطوير سوق السندات الصينية. إذ سمحت للشركات بإصدار مجموعة من سندات الشركات. كما وفرت منصة خاصة لإصدار السندات الحكومية. كما لعبت بورصة شنغهاي للأوراق المالية (SSE) دوراً أساسياً في تطوير سوق المشتقات المالية المتواجد في دولة الصين. إذ سمح بتداول العقود الآجلة والخيارات على الأسهم والسلع والسندات كذلك.

اقرأ أكثر: هوامير البورصة وتأثيرهم على الأسواق العالمية وأدائها

الاستثمار الأجنبي في بورصة شنغهاي

علاوة على ما سبق، فإن الاستثمار الأجنبي في بورصة شنغهاي للأوراق المالية (SSE) نما بشكل ملحوظ خلال السنوات الأخيرة. خاصة بعد أن فتحت دولة الصين أسواق رأس المال التي تملكها أمام المستثمرين الأجانب. وعلى الرغم من أهمية هذه البورصة في اقتصاد الصين، إلا أنها تواجه الكثير من التحديات. كما يتمثل أكبرها في الافتقار إلى التنظيم والشفافية في أسواق رأس المال الصينية.

كذلك تعرضت بورصة الأوراق المالية الصينية إلى مجموعة من الانتقادات. كما يعود السبب في ذلك إلى افتقارها إلى متطلبات الإفصاح. كذلك السماح للشركات ذات الأوضاع المالية الضعيفة بالإدراج في البورصة. كما تم انتقاد هذه البورصة بسبب افتقارها إلى حماية المستثمرين.

قد يهمك أيضًا: البورصة الامريكية والأوراق المالية المتداولة فيها

ما هي آلية عمل بورصة شنغهاي للأوراق المالية (SSE)؟

من جهة أخرى، فإنه في بورصة شنغهاي للأوراق المالية (SSE)، هناك فئتان رئيسيتان من الأسهم لكل شركة مدرجة يتم تداولها في البورصة. وهي الأسهم A والأسهم B. حيث تكون الأسهم B مقومة بالدولار الأمريكي وهي مفتوحة عموماً للاستثمار الأجنبي. في حين أن الأسهم A تكون مقومة بـ اليوان الصيني. كما أنها متاحة للاستثمار الأجنبي فقط من خلال برنامج مؤهل يعرف باسم QFII.

من جهة أخرى، يتم تداول الأسهم الصينية أيضًا في بورصة هونج كونج، والتي كانت تتداول الأسهم H في الشركات الصينية لسنوات عديدة. كما أن هذه الأسهم مفتوحة أيضًا للاستثمار الأجنبي ومقومة بالدولار الهونج كونجي (HKD).

علاوة على ذلك، يتكون معظم إجمالي القيمة السوقية لبورصة شنغهاي للأوراق المالية من شركات كانت تديرها الدولة سابقًا. على سبيل المثال، البنوك التجارية الكبرى وشركات التأمين. كما أن العديد من هذه الشركات لم يتم تداولها في البورصة إلا منذ عام 2001. كذلك تحتل بورصة شنغهاي للأوراق المالية المرتبة الرابعة في العالم من حيث إجمالي القيمة السوقية لبورصات الأسهم. يعد بورصة نيويورك وناسداك وبورصة طوكيو للأوراق المالية فقط.

تابع معنا: AMEX أو البورصة الأمريكية: دليل شامل للاستثمار في البورصة الأمريكية

متطلبات بورصة شنغهاي للأوراق المالية

في الحقيقة، يتعين على الشركة التي تتطلع إلى الإدراج في بورصة شنغهاي للأوراق المالية تلبية المتطلبات المذكورة أدناه كما يلي:

• في البداية، يجب أن تكون الشركة قد حصلت على موافقة لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية.
• كذلك، يجب أن يكون إجمالي رأس مالها أكثر من 50 مليون يوان صيني.
• من جهة أخرى، يجب أن يكون حجم الأسهم المطروحة للتداول العام أكبر من 25% من إجمالي الأسهم المصدرة. ما لم يكن إجمالي رأس مال الشركة أكثر من 400 مليون يوان صيني. وفي هذه الحالة يتم تخفيض النسبة إلى 10% فقط.
• علاوة على ذلك، يجب ألا تكون الشركة قد ارتكبت أي أعمال غير قانونية كبرى أو تقارير مالية كاذبة خلال السنوات الثلاث الماضية.
• كما تتطلب بورصة شَنغهاي للأوراق المالية من الشركات المدرجة في البورصة إعداد التقارير الدورية. والإفصاح عنها كذلك في غضون المهلة المحددة في القوانين واللوائح الإدارية والقواعد المختلفة المعمول بها.
• كذلك، يجب الإفصاح عن التقرير السنوي خلال أربعة أشهر من نهاية كل سنة مالية، والتقرير المؤقت خلال شهرين من نهاية النصف الأول من كل سنة مالية. والتقرير ربع السنوي كذلك خلال شهر واحد من نهاية الأشهر الثلاثة الأولى ونهاية الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية. كما يجب الإفصاح عن تقرير الربع الأاول في موعد لا يسبق التقرير السنوي للعام السابق.
• أخيراً، يجب أن يتم تدقيق التقرير السنوي للشركة من قبل شركة محاسبة قانونية مؤهلة في مجال الأوراق المالية والعقود الآجلة. كما تعفي بورصة شنغهاي للأوراق المالية الشركات بشكل عام من الاضطرار إلى تدقيق تقاريرها المؤقتة والربع سنوية.

اقرأ أيضًا: البورصة الأمريكية ومخاطر الاستثمار فيها

تاريخ بورصة شنغهاي للأوراق المالية

من جهة أخرى، فإن بورصة شنغهاي للأوراق المالية (SSE) تعتبر واحدة من أكبر البورصات المالية حول العالم كما ذكرنا سابقاُ. حيث تأسست هذه البورصة المالية الصينية تحديداً في تاريخ 26 نوفمبر من عام 1990. بصفتها منظمة غير ربحية تحت إشراف تنظيمي ممثل بلجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية (CSRC).

في البداية كان الهدف من إنشاء بورصة شنغهاي للأوراق المالية هو توفير منصة خاصة للشركات الصينية. من أجل جمع رأس المال وللمستثمرين من أجل تداول الأوراق المالية. علاوة على ذلك، كانت بورصة الأوراق المالية تتداول فقط من خلال السندات. ولكن في شهر ديسمبر من عام 1990، بدأت في تداول الأسهم.

اقرأ المزيد: السوق السعودي تداول: نشأته وتاريخه وأهم فرص الاستثمار في أكبر الأسواق السعودية

التحديات التي واجهتها بورصة شنغهاي للأوراق المالية

خلال السنوات الأولى، واجهت بورصة شنغهاي للأوراق المالية في الحقيقة الكثير من التحديات. ويتضمن ذلك نقص السيولة، بالإضافة إلى انخفاض أحجام التداول. والمشاركة المحدودة من قبل المستثمرين الأجانب. ومع ذلك، بدأت هذه البورصة في النمو بشكل سريع خلال أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. وذلك بالتزامن مع توسع الاقتصاد الصيني وطرح مزيد من الشركات للاكتتاب العام الأولي. كما أنه في عام 2007، قدمت بورصة الأوراق المالية والبورصة مؤشر SSE المركب. والذي يتتبع أداء كافة الأسهم المدرجة الموجودة في البورصة.

للمزيد من المقالات: جيروم باول: سيرته الذاتية وتصريحاته الأخيرة التي ستغير مسيرة أسواق المال العالمية

نمو بورصة شنغهاي

علاوة على ما سبق، وخلال السنوات الأخيرة، واصلت بورصة شنغهاي للأوراق المالية نموها. وذلك من خلال إدراج المزيد من الشركات في البورصة وزيادة مشاركة المستثمرين الأجانب. كذلك، في عام 2014، أطلقت بورصة شنغهاي للأوراق المالية في برنامج (Stock Connect) بين شنغهاي وهونج كونج. والذي يتيح للمستثمرين المتواجدين في هونج كونج إمكانية تداول الأسهم المدرجة في بورصة شنغهاي والعكس صحيح.

من ناحية أخرى، وعلى الرغم من نجاح ونمو بورصة شنغهاي للأوراق المالية، فقد واجهت هذه البورصة الكثير من الخلافات والتحديات على مر السنين. كما أن أحد أهم هذه التحديات التي واجهتها هو الافتقار إلى الرقابة التنظيمية والشفافية. الأمر الذي أدى إلى النصب وغيره من الممارسات غير الأخلاقية. بالإضافة إلى ذلك، تم انتقاد هذه البورصة نظراً لعلاقتها الوثيقة مع الحكومة الصنيية. ومحدودية وصولها إلى المتداولين والمستثمرين الأجانب كذلك.

قد يهمك أيضًا: الصكوك: تعرف على إحدى الأدوات المالية البارزة المثيرة للاهتمام في الأسواق المالية

مستقبل بورصة شنغهاي للأوراق المالية

ف الواقع، وفي حال أردنا النظر إلى المستقبل، فمن المتوقع أن تستمر بورصة شنغهاي للأوراق المالية (SSE) في النمو ولعب دور هام في اقتصاد الصين. مع ذلك، فإن هذه البورصة سوف تواجه الكثير من التحديات. كما يتضمن ذلك المنافسة المتزايدة من البورصات الأخرى في المنطقة والشفافية المستمرة والقضايا التنظيمية.

لذلك، فإنه من أجل مواجهة هذه التحديات، سوف يتعين على البورصة مواصلة التكيف والتطور مع ظروف السوق المتغيرة. في الحقيقة، منذ تأسيسها في عام 1990، قطعت بورصة شنغهاي للأوراق المالية شوطاً طويلاً. كما أنها لعبت دوراً أساسياً في نمو اقتصاد الصين وأصبحت واحدة من أكبر البورصات حول العالم. مع ذلك، فإن هذه البورصة سوف تواجه الكثير من الخلافات والتحديات خلال السنوات المقبلة. كما أنها ستكون بحاجة إلى مواصلة التطور والتكيف لتبقى قادرة على المنافسة.

تابع معنا: الصرافة: مفهومها وأساسيات ودور البنوك المركزية فيها وتأثير أسعار الصرف

التعرف على أنظمة وآليات التداول في بورصة شنغهاي للأوراق المالية

يمكن القول في الواقع أن بورصة شنغهاي للأوراق المالية (SSE) تعتبر واحدة من البورصات الأساسية في الصين. كما أنها تلعب دوراً كبيراً في اقتصاد الدولة. بالتالي، فإن فهم آليات ولوائح التداول في هذه البورصة يعتبر أمراً هاماً لأي فرد يريد أن يستثمر أمواله في الأسهم الصينية. أو حتى يريد أن يفهم طريقة عمل النظام المالي الصيني.

من حيث آليات التداول، فإن بورصة شنغهاي للأوراق المالية تمتلك آليتين تجاريتين رئيسيتين. وهما نظام التداول المستمر ونظام المزاد. وإن نظام المزاد يستخدم من أجل فتح وإغلاق السوق، وهو يعتمد بشكل رئيسي على نظام السعر الواحد. لذلك، غالباً ما تتم مطابقة كافة الطلبات بسعر واحد. أما فيما يخص نظام التداول المستمر، فهو يستخدم لبقية يوم التداول. حيث إنه يعتمد على نظام متعدد الأسعار. لذا يتم مطابقة كافة الأوامر من خلال أسعار مختلفة وذلك وفقاً للعرض والطلب في السوق.

اقرأ أيضًا: حوكمة الشركات: تعرف على هذا المفهوم وأهم فوائد ومميزات استخدامه

ساعات التداول في بورصة شنغهاي للأوراق المالية

أما فيما يخص ساعات التداول في بورصة شنغهاي للأوراق المالية فهي تنقسم إلى جلستين، وهي الجلسة الصباحية وجلسة بعد الظهر. حيث تبدأ الفترة الصباحية من الساعة 9:30 صباحاً وحتى الساعة 11:30 صباحاً.

أما في فترة ما بعد الظهر فهي تبدأ من الساعة 1:00 ظهراً وحتى الساعة 3:00 عصراً. كما يوجد أيضاً جلسة ما قبل السوق، وهي تبدأ من الساعة 9:15 صباحاً وحتى الساعة 9:25 صباحاً. إذ يمكن للمستثمرين أن يقدموا الأوامر. ولكن لا يمكن أن يتم تنفيذها إلى أن يبدأ افتتاح السوق الصيني.

اقرأ المزيد: سهم عذيب: نظرة على أحد أهم أسهم قطاع الاتصالات في المملكة العربية السعودية

قواعد التداول في البورصة

في الحقيقة، فقد صممت قواعد التداول في بورصة شنغهاي للأوراق المالية من أجل ضمان تداول منظم عادل. وبهدف حماية مصالح المتداولين والمستثمرين كذلك. كما تتضمن بعض قواعد التداول الرئيسية في هذه البورصة كل مما يلي:

• قواطع الدائرة: في الواقع، يوجد في بورصة شنغهاي للأوراق المالية قواطع دوائر تهدف إلى منع التقلبات المفرطة في السوق. كما أنه في حال تحرك السوق إلى أعلى أو حتى إلى أسفل بنسبة 5%، سوف يتم إيقاف التداول لمدة تصل إلى 15 دقيقة. أما في حال تحرك السوق إلى أعلى أو حتى إلى أسفل بنسبة 7%، سوف يتم إيقاف التداول لمدة تصل إلى 30 دقيقة. كذلك في حال تحرك السوق بشكل صعودي أو بشكل هبوطي بنسبة 10%، سوف يتم تعليق التداول حتى بقية اليوم.
• حدود الأسعار: من جهة أخرى، تمتلك بورصة شنغهاي مجموعة من الحدود للسعر، وذلك بهدف منع تحركات الأسعار الشديدة. كما أنه عادة ما يسمح للأسهم الفردية بالتقلب بنسبة تصل إلى حوالي 10% في يوم تداول واحد. بينما يسمح للعقود الآجلة للمؤشر بالتقلب بنسبة تصل إلى حوالي 5% فقط.
• تعليق التداول: علاوة على ذلك، من الممكن أن تقوم بورصة شنغهَاي بتعليق تداول السهم. وذلك في حال وجود أي حدث مهم من شأنه أن يؤثر على سعره. مثل تحقيق تنظيمي أو حتى إعلان رئيسي.

للمزيد من المقالات: قائمة التدفقات النقدية: الطريقة الأمثل لإدارة التدفق النقدي في المنشآت والشركات

كيف يتم تنظيم بورصة شنغهاي؟

في الحقيقة، يتم تنظيم بورصة شنغهاي من قبل لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية (CSRC) وهي اللجنة المسؤولة عن الإشراف على مجال الأوراق المالية بأكمله في الصين. كما أن لجنة تنظيم الأوراق المالية والبورصة نفذت مجموعة من اللوائح بهدف ضمان سلامة واستقرار سوق الأوراق المالية الصيني، ويمكننا أن نلخص هذه اللوائح كما يلي:

• متطلبات الإدراج: يجب على كافة الشركات التي تريد إدراج أسهمها في بورصة شنغهاي للأوراق المالية أن تستوفي كافة متطلبات الإدراج الصارمة. كما يتضمن ذلك معايير حوكمة الشركات والأداء المالي.
• قواعد الإفصاح: في الواقع، يتعين على الشركات المدرجة أن تفصح عن كافة معلوماتها المالية وغير المالية الخاصة بالجمهور وذلك في الوقت المناسب وبطرق غير شفافة.
• قواعد التداول من الداخل: من جهة أخرى، فإن التداول من الداخل يعتبر أمراً محظوراً تماماً في دولة الصين. كما أن أي شخص تثبت إدانته بهذا الأمر من الممكن أن يوجه مجموعة من العقوبات الشديدة مثل السجن أو حتى الغرامات.

بشكل عام، يمكننا القول أن فهم آليات ولوائح التداول في بورصة شنغهاي للأوراق المالية يعتبر أمراً ضرورياً لأي شخص يريد أن يستثمر أمواله في الأسهم الصينية أو حتى فهم طريقة عمل النظام المالي الصيني. وعن طريق اتباع اللوائح والقواعد، سوف يتمكن المستثمرون من المشاركة في سوق منظمة وعادلة. والمساهمة كذلك في تطور ونمو الاقتصاد الصيني.

قد يهمك أيضًا: فورد: رحلة للتعرف على الشركة الأمريكية المتميزة في عالم صناعة السيارات

الخاتمة

في نهاية المطاف، لا شك أن بورصة شنغهاي تعتبر أكثر من مجرد سوق للأوراق المالية؛ فهي نافذة على مستقبل الاقتصاد الصيني والعالم. كما أنه مع استمرار الصين في لعب دور محوري في الاقتصاد العالمي، فمن المتوقع أن تشهد بورصة شنغهَاي نموًا متسارعًا. وأن تصبح أيضًا مركزًا ماليًا عالميًا أكثر أهمية. لذلك يمكننا التأكيد على أن الاستثمار في بورصة شنغهاي هو استثمار في مستقبل واعد ومزدهر.

م. علا غسان ديب

تابع معنا: نموذج العمل التجاري: دليلك الشامل للتعرف على أهمية هذا النموذج وخطوات إنشائه

الأسئلة الشائعة